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5月全國鋼鐵行業PMI高位回落 終值50.5%
[ 編輯:鋼之夢 | 時間:2019-06-03 10:13:14 | 瀏覽:232次 | 來源:我的鋼鐵網 | 作者: ]

2019年5月份中國鋼鐵行業PMI為50.5%,環比下滑4.0個百分點,連續四個月站于榮枯線之上。從分項指標來看,新訂單指數時隔三個月重回榮枯線之下,新出口訂單表現不溫不火,需求端正在逐步呈現淡季表現。另一方面,盡管產出指數出現明顯下滑,但仍處于榮枯線之上。還在成品材庫存基數較低,故五月份鋼價呈現震蕩下跌態勢。即將進入六月,氣溫將再度升高,鋼價會如何演繹,筆者從PMI以下幾個方面進行分析解讀。

圖一、Mysteel中國鋼鐵行業PMI指數

圖二、Mysteel中國鋼鐵行業PMI分項指標

一、國內主要鋼材品種價格震蕩下跌

1、國內螺紋鋼均價震蕩下跌

圖三、全國螺紋鋼價格走勢

截至5月31日,Myspic國內鋼材價格綜合指數147.35,月環比下跌2.02%,較去年同期相比下跌3.45%;國內長材指數為167.94,月環比下跌1.87%,較去年同期下跌0.14%;螺紋鋼指數為163.01,月環比下跌2.68%,較去年同期上漲0.41%。

5月份全國建筑鋼材價格震蕩下跌。截止至31日,全國24個主要城市20mm HRB400材質螺紋鋼市場平均價格在4153元/噸,環比4月同期下跌94元/噸,較去年同期上漲61元/噸。

2、全國熱軋均價震蕩下跌

圖四、全國熱軋卷板價格走勢

截至5月31日,國內扁平材指數為127.66,較上月環比下跌2.21%,較去年同期下跌7.31%;其中熱卷指數為141.16,較上月環比下跌2.52%,較去年同期下跌7.24%。

截止至本月31日,國內24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為3981元/噸,環比4月同期下跌93元/噸,較去年同期下跌271元/噸。

二、生產企業利潤水平收窄,生產積極性受阻

5月份,全國鋼鐵行業鋼廠產出指數小幅回落,終值55.8,較4月份回落7.5個百分點,雖有小幅回落但仍處榮枯線上方。具體來看,隨著3-4月份國內鋼價大幅走高,鋼廠生產盈利明顯好轉,期間產量快速釋放。進入5月份,市場供強需弱,現貨價格小幅下跌,同時原料價格大幅走高壓縮鋼廠利潤空間,整體來看5月份雖鋼廠產量仍繼續回升,但增幅走緩。

從相關指數來看,本月原材料采購價指數大幅回升30.5個百分點至88.9,由于鋼廠原料采購也相對謹慎,其中國內原材料采購量指數回升2.1個百分點至59.7,國外原材料采購量指數回落1.4個百分點至51.0。本月成品材出廠價指數回落23.0個百分點至60.6,鋼廠成品材庫存指數小幅回落3.1個百分點至49.1。

具體數據來看,Mysteel預估5月中旬粗鋼產量小幅回升,全國粗鋼預估產量2494.74萬噸,日均產量249.47萬噸,環比4月下旬增加2.38萬噸。另從5月31日監測的品種生產數據來看,全國137家螺紋鋼鋼廠實際周產量381.19萬噸,較4月底增加13.03萬噸;92家線材鋼廠實際周產量163.24萬噸,較4月底增加9.99萬噸。目前來看,雖鋼廠盈利水平有所收窄,但目前鋼廠生產積極性仍高漲,預計后期國內供給或維持高位窄幅運行。

圖五、鋼鐵生產企業產出指數

圖六、鋼廠成品材庫存指數

三、生產企業產量高企 鐵礦石價格大幅反彈

5月份原材料采購價格指數88.9%,環比小幅回升30.5個百分點,連續五個月處于榮枯線之上并創下自2017年以來的新高。相關數據顯示,Myipic綜合指數為110.1,環比上月上漲11.66%,同比去年上漲53.34%。其中進口礦環比上漲14.99%,國產礦環比上漲6.35%。

Mysteel統計全國45個港口鐵礦石庫存為13426.51 12398.10萬噸,環比上月下降488.41萬噸,日均疏港量由上月的283.23萬噸上升至289.89萬噸。得益于生產企業產量高企,鐵礦石需求表現搶眼,庫存大幅下降,價格出現明顯反彈。5月份鋼廠原材料庫存、原材料采購價兩項指數為41.2%和88.9%,月環比分別下降5.3%和上升30.5%。

由于目前生產企業利潤大不如前,積極性受到影響,鐵礦石等原材料的需求將開始出現下滑,不過由于廠內原材料庫存基數不大,剛性需求仍在,預計六月份鐵礦石價格支撐仍存,呈震蕩態勢運行。

圖七、原材料采購價格指數

四、需求有所下滑 但未呈現明顯淡季特征

5月份,全國鋼鐵行業新訂單指數47.3,較4月份大幅回落8.8個百分點。具體情況來看,5月份國內鋼市需求釋放走緩,尤其是臨近月底需求下滑較為明顯,市場商家整體心態謹慎,從廠家訂貨積極性較低。

從宏觀數據來看,基建和房地產投資均保持穩中有升態勢,2019年1-4月份,全國房地產開發投資34217億元,同比增長11.9%,增速比1-3月份提高0.1個百分點;1-4月份基礎設施投資同比增長4.4%,增速比1-3月份持平。不過1-4月份房地產開發企業土地購置面積同比下降33.8%,降幅比1-3月份擴大0.7個百分點,且從統計來看5月份各地重大項目開工數1500個,總投資金額約1萬億,項目開工數和投資金額較上月大幅減少。

具體國內鋼材價格來看,5月份國內鋼材價格逐級下跌,截至5月31日,5月份全國螺紋鋼均價下跌115元/噸至4132元/噸,熱軋板卷均價下跌107元/噸至3967元/噸,冷軋板卷價格下跌132元/噸至4327元/噸,中厚板價格下跌93元/噸至4048元/噸。即將迎來6月,多地或步入梅雨季節,同時市場資金面臨半年度緊張局面,屆時下游需求將呈季節性淡季表現。

圖八、新訂單指數

五、鋼材出口量短期仍難明顯回暖

5月份全國鋼鐵行業新出口訂單指數44.5,較4月份回落0.5個百分點,繼續處于榮枯線下方。據海關總署統計,2019年4月我國出口鋼材632.6萬噸,較上月減少0.1萬噸,同比下降2.3%;1-4月我國累計出口鋼材2335.1萬噸,同比增長8.3%。

5月份國內鋼材出口FOB報價多小幅下跌,其中國內螺紋鋼出口FOB報在505美元/噸,較上月下跌15美元/噸,熱卷FOB報在520美元/噸,較上月下跌20美元/噸,Q235方鋼FOB報在495美元/噸,較上月下跌5美元/噸。對比國際市場來看,長材類諸如螺紋鋼出口價格仍遙遙高于東南亞等地,僅板材品種出口報價尚有一定優勢,但從近幾日了解來看,部分鋼廠已開始505美元/噸FOB的低價接單熱軋。綜合來看,預計后期我國鋼材出口價格或繼續回落,而出口量短期仍難明顯回暖。

圖九、新出口訂單指數

縱觀5月份,國內鋼鐵供應繼續增加,需求有所下滑,庫存延續下降態勢,故五月份鋼價呈現重心下移的弱勢震蕩調整態勢。經歷了一個月的階段性調整,產出指標出現階段性拐點,需求指標處于榮枯線之下,供需格局同步變化背景下,庫存和成本對鋼價的支撐仍在。目前行業仍處于高產量,低庫存,低利潤,高成本的格局之中,鋼價震蕩態勢難以改變。初步預計6月份國內鋼價震蕩運行,或存在筑底反彈的可能。國內鋼鐵行業PMI將繼續回落。

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